¿Qué son y para qué sirven los títulos valores?
Uno de los cambios fundamentales en el comercio y en la vida de los negocios que se produjo al final de la edad media fue el surgimiento de un documento de pago que se podían sustituir por dinero y que permitían agilizar las transacciones: el pagaré. Con este documento surgieron los títulos valores, cuya importancia, a pesar del desarrollo de las transacciones electrónicas sigue siendo fundamental.
Su relevancia viene determinada de sus características, esencialmente sus posibilidades de negociación e intercambio. Por todo ello hay que conocer qué son, su tipología y cuáles son sus mecanismos.
Índice
¿Qué es un título de valores?
Como título de valor se conoce a cualquier documento que contiene un derecho económico, esencialmente de pago y cobro y que además son transmisibles, ya que pueden pasar de unas personas a otras.
La transmisión es por tanto un punto fundamental en la definición de que son los títulos de valores y lo es porque para ejercitar cualquier derecho es obligatorio tener su posesión. Es por ello por lo que su transmisión, se les considera bienes muebles, se ha convertido también en un objeto de especial de protección legislativo por el derecho mercantil, en España principalmente por el Código de Comercio. Este hecho les diferencia también de créditos y otros instrumentos financieros.
Su función ha cambiado poco a lo largo de los años, destacando:
- Permiten trasladar dinero sin que medio su movimiento físico. Este es el hecho por el que fueron creados y se convirtió en elemento clave para el desarrollo del comercio.
- Su negociación ha permitido que se conviertan en instrumentos de financiación, al poder anticipar su cobro a cambio de asumir un coste en intereses y/o comisiones.
Para cumplir esta función se deben cumplir una serie de características:
- Autonomía: quien posee el título de valor puede obrar como desee, con independencia de lo que ya hayan hecho los anteriores poseedores.
- Literalidad: esta autonomía está limitada siempre a lo que establezca el documento en cuanto cantidades que dan el derecho de pago y cobro y la fecha de vencimiento.
- Legitimización: quien posee el título tiene la legitimidad de poder ejercer el derecho que en éste se contine.
- Presentación: para poder ejercer siempre cualquier derecho hay que presentar el título de valor.
¿Cuáles son los tipos de títulos de valores?
Existen diferentes tipos de título de valores, pero los más comunes son tres: letra de cambio, pagaré y cheque.
Letra de cambio
Es uno de los títulos de valores más usados en las empresas por el que quien lo emite incorpora una orden de pago sin condiciones que se ejecuta en una fecha determinada denominada como vencimiento y que no tiene nada que ver con las letras del tesoro, que son instrumentos de financiación.
Por ello hay que distinguir tres partes fundamentales para entender su funcionamiento:
- El librador de la letra: quien emite el documento dando la orden de pago. Al firmar una letra de cambio garantiza el cumplimiento de esa orden.
- El librado: quien se compromete a pagar la letra de cambio.
- El tomador: es a quien hay que hacer el pago de la cantidad que se indica en la letra.
Es importante destacar que tanto la letra como el derecho que en ella se contiene solo se extinguen cuando se realiza el pago, sea quien sea el obligado en ese momento. Como veremos más adelante, la letra circula principalmente por endoso. Esta se define como una declaración cambiara por el que quien posee la letra (tomador) la transmite a otra con todos sus derechos, convirtiéndose en su nuevo tomador.
Cheque
El cheque es otro título de valor más usado, en este caso incluso por particulares. Un cheque consiste en una orden incondicionada de pago de una suma de dinero. Este punto es coincidente con la letra de cambio, pero se diferencia en que no es un medio de financiación, solo de pago.
Para que se cumpla su función:
- Tiene que existir un acuerdo entre librador y entidad financiera para que pueda expedir cheques.
- Deben tener fondos suficientes para su pago. De no ser así se procederá a la devolución del cheque y su tomador o beneficiario puede iniciar un proceso de reclamación incluso judicial.
Pagaré
El pagaré se asemeja bastante a la letra de cambio. Se trata de nuevo de un título de valor mediante el cual el librado se compromete a pagar a su tenedor una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada. Por tanto el pagaré tiene función de trasladar dinero, y también sirve de instrumento de financiación si se anticipa su pago.
Pero a diferencia de la letra de cambio:
- Quien la emite directamente es el deudor, y no el acreedor.
- Suelen ser al portador, y no endosables, pero si permiten hacer acciones que anticipan su pago como su descuento, el factoring o el confirming.
¿Cómo se crea un título valor?
Los títulos valores adquieren valor y se crean tras rellenar o escribir todos los campos obligatorios, como el valor y su fecha de vencimiento, y se firman.
Con respecto a quien se dirigen nos encontramos con diferencias que determinan a su vez como se crean:
- Títulos nominativos: reglados por el artículo 648 del código de comercio, van dirigidos expresamente a una persona física o jurídica que quien detenta en primera instancia sus derechos de cobro, pero su transmisión se realiza con anotaciones en un libro de registro.
- Títulos a la orden: en este caso el nombre o razón social sí se incorpora en el documento, en el caso de la letra de cambio, al emitirse, aunque pueda cambiar.
- Títulos al portador: no se expide a nombre de ninguna persona física o jurídica determinada, sino quien tenga el documento, quien lo porte.
¿Cómo circulan los títulos valores?
La forma de circulación de los títulos de valores es por su transmisión, generalmente por endoso. Gracias al endoso se cede a un tercero el derecho incorporado en el título de valor, convirtiéndolos en documentos negociables. Sus características son:
- El título valor puede permitir la transmisión (títulos a la orden) o no (título no a la orden).
- Si se permite su transmisión, la transferencia de la propiedad del título de valor es siempre voluntaria.
- Se debe rellenar de forma la declaración de forma adecuada y completa para que tenga validez.
- El endoso puede ser ilimitado, puede circular infinidad de veces hasta que el derecho en él incorporado se haga efectivo.
Todo título de valor incorpora un derecho que debe ser reconocido en la fecha de vencimiento. Es precisamente cuando llega ese momento y se realiza el pago cuando finaliza el ciclo de vida o de circulación de los títulos valores.
Aunque existan otras formas más modernas de transmisión de derechos económicos como son incluso las criptomonedas, los títulos de valores siguen siendo fundamentales en muchas transacciones comerciales.
Por todo ello no dejes de compartir este post para así conocer sus características y derechos.
